Тенге слабеет к доллару: что стоит за падением курса
На валютном рынке Казахстана усилилось ослабление тенге по отношению к доллару. По итогам торгов на Казахстанской фондовой бирже (KASE) средневзвешенный курс доллара последние дни колебался между 532-533 тенге, что почти на 14 тенге выше, чем в начале месяца. Таким образом, курс USD/KZT за июль вырос на 2,7%, передаёт Аdaladam.kz.
Эксперты связывают текущую динамику с совокупностью сезонных, внешнеэкономических и рыночных факторов.
Сезонный спрос: отпуска и госрасходы
Одной из ключевых причин летнего ослабления тенге традиционно считается рост спроса на иностранную валюту со стороны населения и бизнеса. Туристы активнее приобретают доллары для поездок за рубеж, а государственные учреждения — для реализации бюджетных программ, включающих закупки за рубежом. Этот фактор оказывает регулярное давление на курс тенге в летние месяцы.
Нефть дешевеет — валюты становится меньше
Дополнительным фактором стал недавний спад цен на нефть. За последнюю неделю мировые котировки упали в среднем на 2,7%, что эквивалентно снижению почти на 2 тенге за баррель при пересчете на национальную валюту. Поскольку значительная часть валютной выручки Казахстана поступает от экспорта углеводородов, сокращение нефтяных доходов автоматически приводит к снижению предложения долларов на внутреннем рынке.
Еще один важный фактор — укрепление доллара США на мировых рынках. Индекс DXY, отражающий динамику доллара к основным мировым валютам, демонстрирует устойчивый рост на фоне жесткой монетарной политики Федеральной резервной системы США. Это стимулирует отток капитала с развивающихся рынков, включая Казахстан, и также давит на тенге.
Рынок реагирует и на спекуляции
Частично давление усиливается за счёт спекулятивных операций. Инвесторы и трейдеры реагируют на информационный фон и ожидания относительно курса, что может усиливать колебания даже при умеренных внешних сигналах.
Национальный банк: курс свободный, паники нет
Национальный банк Казахстана сохраняет режим свободно плавающего курса с 2015 года и не вмешивается напрямую в торги, за исключением случаев чрезмерной волатильности. Последняя интервенция была зафиксирована в конце 2024 года.
Сейчас колебания в пределах 2–3% за месяц считаются допустимыми в рамках рыночной модели.
Комитет по денежно-кредитной политике 11 июля оставил базовую ставку без изменений — 16,5%, подчеркнув готовность сохранять её на текущем уровне до конца 2025 года. При этом в заявлении допускается возможность повышения ставки в случае усиления инфляционных рисков.
Ослабление тенге в июле — результат совокупного влияния сезонного спроса, снижения нефтяных цен, укрепления доллара и краткосрочных рыночных факторов. Нацбанк сохраняет умеренно сдержанную позицию и не вмешивается в курсовую динамику, если она укладывается в рамки естественных колебаний свободного рынка.
