Пороги «смерти» для молодежи или почему ЕНПФ забирает у казахстанцев мечту о жилье?

Решение о радикальном повышении порогов минимальной достаточности в Едином накопительном пенсионном фонде (ЕНПФ) вызвало шквал критики. Астана фактически наносит удар по самому больному месту общества - возможности молодых граждан обрести собственную крышу над головой. Пока чиновники защищают новые барьеры, аргументируя это «борьбой с разгоном инфляции», реальные цифры доходности фонда и доходов населения обнажают системный кризис пенсионной модели. Почему нынешняя система ЕНПФ работает против вкладчиков и почему пороги достаточности необходимо заморозить - в материале Adaladam.kz.

Магия цифр и суровая реальность: доходность в 1%

Главный аргумент защитников ЕНПФ - накопленная доходность фонда исторически превышает инфляцию. Формально это так. Но если перевести эти отчеты на язык реальной покупательной способности, картина становится удручающей.
Давайте обратимся к долгосрочной статистике. С 1998 по начало 2026 года.
Накопленная доходность составила около 1060 (рост капитала в 11.6 раза).

Накопленная официальная инфляция составила около942% (рост цен в 10.42 раза).
Математический расчет реального прироста покупательной способности (с учетом сложного процента за 28 лет) дает шокирующий результат - всего около 0,45% в год.

Даже если округлить эту цифру в пользу фонда до 1%, или взять отрезок с момента консолидации активов в 2014 по 2025 год (где среднегодовая реальная доходность составила 1,2%), вывод один: деньги в ЕНПФ просто топчутся на месте.

Важно: это расчет по официальной инфляции. Если же учесть комиссии фонда, периоды отрицательной доходности (как в 2025 году, когда доходность ЕНПФ составила 7,43% при официальной инфляции в 12,3%) и реальную продуктовую инфляцию, то вкладчики ЕНПФ ежегодно не зарабатывают, а теряют.
В таких условиях покупка недвижимости в Казахстане является для гражданина куда более надежным и привлекательным инвестиционным инструментом, чем удержание денег на счетах фонда.

Пороги, которые невозможно перешагнуть

Новые пороги достаточности выглядят абсолютно оторванными от социально-экономических реалий Казахстана. Чтобы понять это, достаточно сопоставить требования ЕНПФ с размером реальных заработных плат.

Для 20-летнего молодого человека иметь официальную зарплату в 2,75 млн тенге с первого дня совершеннолетия - это ненаучная фантастика.

Для 40-летнего гражданина планка в 620 тысяч тенге ежемесячно на протяжении 17 лет выглядит стабильно только на бумаге. Этот расчет предполагает идеальные условия:

• Полное отсутствие периодов безработицы.
• Никаких декретных отпусков.
• Отсутствие теневой занятости и серых зарплат.
• Ни единого пропуска обязательных пенсионных взносов (ОПВ).

А теперь сравним это с реальностью. По официальным данным за первый квартал 2026 года, модальная заработная плата (наиболее часто встречающаяся в стране) в Казахстане составляет всего 116 059 тенге. Разрыв между требованиями ЕНПФ и доходами обычного казахстанца - гигантский. Вся молодежь страны де-факто лишается легальной возможности использовать свои же деньги для покупки жилья.

Парадоксы инвестиций: ТРЦ важнее, чем крыша над головой?

Оппоненты из финансового блока правительства заявляют: «Нельзя позволять гражданам изымать пенсионные из-за риска разгона инфляции». Но здесь кроется двойной стандарт.

Распоряжаться своими деньгами до старости вкладчику «не положено», зато ЕНПФ может направлять эти средства на рынок инвестиций без согласия самого гражданина. И куда же идут эти деньги? Они идут в том числе на коммерческие проекты в сфере недвижимости.

Пример: в свое время на строительство ТРК Mega Silk Way («Nur Plaza») выделялись миллиардные средства: 36 млрд тенге из Нацфонда под 3% годовых на 16 лет и еще 15 млрд тенге из средств ЕНПФ на рыночных условиях.

Схема проста: бизнес выпускает облигации под проект, а ЕНПФ их скупает. Возникает резонный вопрос:почему достройка коммерческих ТРЦ на пенсионные деньги для государства приоритетнее, чем покупка индивидуального жилья гражданами или погашение их ипотечных кредитов?

Как спасти систему и помочь гражданам?

Безусловно, бесконтрольное изъятие денег на любые нужды (например, на стоматологические услуги, где Агентство по финансовому мониторингу в начале года вскрыло схемы хищения на сумму свыше 200 млрд тенге) должно быть пересмотрено. Но целевое использование средств на жилье - это максимально прозрачный механизм. Перечисление идет по безналичному расчету после нотариального договора купли-продажи или напрямую в Отбасы Банк. Для сдерживания спекуляций достаточно жестко зафиксировать 5-летний запрет на продажу такого жилья.

Сегодня нагрузка на бизнес и граждан растет: помимо 10% ОПВ, работодатели уже платят обязательные пенсионные взносы работодателя (ОПВР) в размере 3,5%, которые к 2028 году вырастут до 5%. При этом эффективность фонда падает, и в будущем ЕНПФ могут понадобиться новые государственные вливания.

Для исправления ситуации необходимы кардинальные шаги:

1. Заморозка порогов: перенести введение новых порогов минимальной достаточности ЕНПФ на 1 января 2027 года, оставив условия доступными для населения.
2. Реформа управления активами: вернуться к рассмотрению вопроса объединения ФНБ «Самрук-Казына», ЕНПФ и Национального фонда по примеру опыта Норвегии, где государственные стратегические доходы напрямую обеспечивают пенсионные выплаты.
3. Парламентский контроль: депутатам нового созыва Парламента уже в сентябре необходимо инициировать расширенные слушания с докладами всех ответственных за пенсионную реформу лиц.